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《偉大的博弈》 作者/編者:約翰·戈登[美]

第十三章 “不,不可能是迪克·惠特尼!”(1929--1938)更新時間:2018-09-29

 * 歷史上最著名的股災發生在1929年的秋天。在一片樂觀的投資氛圍中,一個毫不起眼的投資顧問巴布森開始大唱悲調,而此前持續了數年的轟轟烈烈的牛市突然改變了方向。9月5日,市場開始下跌,10月29日,道·瓊斯指數一瀉千里,跌幅達22%,創下了單日跌幅最大百分比。華爾街持續下跌的勢頭直到11月才最終止住。到1932年,道瓊斯指數較1929年的歷史最高點下降了89%。

* 股災之后,美國進入了長達四年的經濟衰退,這一次空前絕后的衰退,造就了"大蕭條"這樣一個專用名詞,特指這一段歷史時期。也許是由于兩個事件在時間上相隔如此之近,許多人包括部分經濟學家都認為是1929年的股市崩盤引發了美國經濟的"大蕭條"。但是,這兩者之間并沒有這樣必然的因果關系,它們背后共同的原因是美國實體經濟長期高歌勐進后的必然衰退以及胡佛政府的錯誤政策。

* 股市崩盤和"大蕭條"雖然是美國歷史上的一次慘痛經歷,但也給美國經濟和華爾街一次重塑自我的機會。1933年,羅斯??偨y開始著手實施歷史上以他名字命名的"羅斯福新政",大幅度地改革美國的經濟政策,并著手對岌岌可危的華爾街進行改革,以恢復市場的信心。這一年,美國取消金本位制,并通過了《銀行緊急救助法令》,《聯邦證券法》、《格拉斯-斯第格爾法》等在內的一系列法律,這些法律決定了現代美國金融的格局。其中,《格拉斯-斯第格爾法》又稱《1933年銀行法》,根據該法案,美國成立了聯邦存款保險公司,對5萬美元以下的銀行存款提供擔保,以避免公眾擠提的事件再次發生。同時,該法案嚴格限制金融機構不得同時從事商業銀行和投資銀行業務,摩根銀行被一拆為二。這一分業格局直到六十多年后才隨著《格拉斯-斯第格爾法》的廢除而得以改變。

* 在華爾街推行羅斯福的改革政策的是后來著名的肯尼迪總統的父親--老肯尼迪。老肯尼迪是一位闖蕩江湖的老牌投機家,羅斯福上臺伊始,任命他為剛剛成立的證券監督委員會主席。深諳投機和操縱市場各種訣竅的老肯尼迪顯示出了非凡的改革藝術,在他的治下,華爾街開始逐步走入了正軌。

* 惠特尼是此時紐約股票交易所的主席,代表了華爾街,尤其是紐約股票交易所反對改革的保守勢力。他曾經因為在1929年的股災中英雄式的救市行動而聲望卓著,但是,他窮奢極欲的生活方式和極其低劣的理財能力結合在一起,使得他最終走上了破產和犯罪的道路?;萏啬岬母矞?,使得衛道士的勢力圖崩瓦解,改革的步伐大大加快。在此之前,華爾街上的所有改革都從未觸動過交易所自身會員的利益,而這一次則完全不同了,它徹底改變了交易所的運行方式,使其開始真正為公眾投資者服務,并為即將到來的華爾街巨大的繁榮奠定了堅實的基礎。

在這個年代……

1918年 美里爾創建美林公司。

1930年 合眾國銀行在紐約停業,此為美國歷史上最大的一次銀行倒閉。

1933年 富蘭克林·羅斯福就任美國第32屆總統。隨后開始了著名的"羅斯福新政"。

1933年 美國取消金本位制,通過了《格拉斯-斯第格爾法案》。羅斯??偨y簽署《聯邦證券法》。

也在這個年代……

1931年9月18日,日本在中國策劃"皇姑屯"事件。

1934~35年 紅軍經過長征到達陜北。

1937年7月7日 盧溝橋事變,日軍開始全面侵華的軍事活動。

第二次世界大戰和隨后的經濟繁榮鞏固了華爾街作為世界金融中心的地位,美里爾開創的美林帝國使得股票深入到千家萬戶,而證券分析的手段使得理性投資成為可能,這一切,都為華爾街最終的起飛奠定了基礎.華爾街一向被認為是美國主體經濟--主街的附屬品,然而,隨著華爾街在美國經濟生活中起到越來越重要的作用,越來越多的人開始認為:"華爾街是……主街"……

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